美联储在近几次会议纪要中虽未明确QE退出的具体时间，但坚持当有迹象表明美国经济好转后将逐步退出宽松政策论调。美国退出QE计划对大宗商品市场而言是重大利空，这在一定程度上限制了商品期货上涨的空间。

原油面临回调风险

      近日，俄外长拉夫罗夫呼吁大马士革将化学武器移交国际监督，就销毁化学武器达成共识并加入禁止化学武器组织。叙利亚政府对俄方的方案表示同意。纽约原油在此消息影响下高位回落，跌至110美元/桶下方。叙利亚问题暂得到缓解，原油供给中断的担忧解除，目前油价中涵盖的地缘政治溢价将被剔除，国际油价面临向下调整的风险。

石化涨价政策放缓

     进入9月份，国内石化行业延续涨价政策。石化产品价格上涨过猛致使价格高企，市场需求受到明显打压，成交欠佳。9月13日，石化价格政策转向维稳，9月16日石化价格开始下调。按照石化政策变化规律，近期政策可能面临转折，后期产品延续降价趋势可能性加大。

价格高企抑制需求

     目前高价位已经对下游需求形成抑制，下游生产企业原料成本偏高导致亏损，原料采购积极性不高，其原料库存维持低位，并不积极补货。山东地区本周农膜生产情况较好，但开机率仅维持在50%左右，大部分农膜经销商采购意向很弱，仅维持少量刚需。其他地区开工率偏低，部分企业重新进入停车阶段，部分按订单阶段性开车。

库存增加带来压力

     交易所注册仓单方面，9月份以来大连商品交易所塑料注册仓单持续增加，由月初的3574手增加至现在的15314手。社会库存方面，中塑资讯数据显示，截至8月31日，国内PE主要市场总库存延续上涨，PE较8月底增加4.92%。总体来看，8月份社会总库存上升幅度较大。塑料库存整体增加给塑料价格进一步上行带来压力。因国庆长假临近，石化及经销商销售压力加大，石化及经销商可能选择降价促销，短期内有利空影响。

技术面高位承压

      近来，主力合约L1401近期屡次上冲11100均受阻回落，11000—11100区间成为塑料短期压力位。考虑到塑料在近两周内上冲受阻，笔者认为塑料短期承压回落的概率较大。很有可能是先跌破上升趋势线，然后回调至8月下旬上涨起点区间10500—10700，在此区间略做整理后上看10100附近。

投资策略

      通过基本面及技术分析，我们对塑料近期走势的整体判断是高位承压、短期回调。因此对应的操作策略以做空为主，具体是逢高做空或者等待跌破关键点位追空。塑料主力合约L1401的11000—11100区间可以建立初始空头仓位，初始止损点11200。下行过程中可在10800—11000区间寻找合适机会继续做空。价格有效跌破上升趋势线10800可再次择机做空。预计期价在10500—10700区间会有反复，如有效跌破区间下沿可择机追空，目标10100附近。